New York Fed: tullkostnader förs vidare till konsumentpriserna, mestadels inom ett år

Ekonomerna Mary Amiti, Sebastian Heise och David Weinstein publicerade en not om hur snabbt tullar når konsumentpriserna. De jämförde prisförändringar i 67 kategorier av konsumtionsvaror utom olja med olika tullexponering. De kontrollerade för växelkurser och penningpolitik. Data sträcker sig till februari 2026.

De finner att varje extra procentenhet i genomsnittlig tull höjer priserna på konsumtionsvaror med ungefär 0,25 % efter ett år. Ungefär två tredjedelar av detta är en direkt effekt: importpriserna stiger nästan ett till ett med tullen, och detta är nästan helt klart inom en månad. Den andra tredjedelen är indirekt. Varor tillverkade i USA blir dyrare när insatskostnaderna stiger och konkurrensen från import försvagas. Denna andra del byggs upp under 6 till 12 månader. Från import- och producentpriser till butikshyllan är genomslaget (pass-through) i genomsnitt omkring 50 %.

För värdeforskning är detta ett tydligt fall av kostnadsövervältring (cost shifting). En avgift som sätts vid gränsen stannar inte hos den första betalaren. Den rör sig nedåt i kedjan, och varje steg tar en del och för resten vidare. Konsumenterna får till slut bära en stor del av bördan, och inhemska företag får som en bieffekt ökat prisutrymme. Tidpunkten spelar också roll: vissa förskjutningar sker omedelbart och andra långsamt.

Det finns begränsningar. Studien omfattar bara varor, inte tjänster, som utgör ungefär två tredjedelar av konsumtionsutgifterna. Den ger därför inte ett fullständigt mått på inflationen eller på vem som förlorar totalt sett.