الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك: تكاليف الرسوم الجمركية تنتقل إلى أسعار المستهلكين، ومعظمها خلال عام

نشر الاقتصاديون Mary Amiti وSebastian Heise وDavid Weinstein مذكرة حول سرعة وصول الرسوم الجمركية إلى أسعار المستهلكين. قارنوا تغيرات الأسعار في 67 فئة من السلع الاستهلاكية غير النفطية ذات تعرض مختلف للرسوم الجمركية. وضبطوا أسعار الصرف والسياسة النقدية. تمتد البيانات حتى فبراير 2026.

يجدون أن كل نقطة مئوية إضافية في متوسط الرسوم الجمركية ترفع أسعار السلع الاستهلاكية بنحو 0.25% بعد عام واحد. نحو ثلثي ذلك أثر مباشر: ترتفع أسعار الواردات بما يقارب واحد مقابل واحد مع الرسم الجمركي، ويكتمل ذلك تقريبًا خلال شهر. أما الثلث الآخر فغير مباشر. تغلو السلع المصنوعة في الولايات المتحدة مع ارتفاع تكاليف المدخلات وضعف المنافسة من الواردات. ويتراكم هذا الجزء الثاني على مدى 6 إلى 12 شهرًا. من أسعار الواردات وأسعار المنتجين إلى رف المتجر، يبلغ متوسط انتقال الأثر (pass-through) نحو 50%.

بالنسبة إلى أبحاث القيمة، هذه حالة واضحة لنقل التكلفة (cost shifting). فالرسم الذي يُفرض عند الحدود لا يبقى لدى الدافع الأول. إنه يتحرك على امتداد السلسلة، وتأخذ كل حلقة جزءًا منه وتمرر الباقي. ينتهي المستهلكون إلى تحمل حصة كبيرة من العبء، وتكسب الشركات المحلية هامشًا في التسعير كأثر جانبي. والتوقيت مهم أيضًا: بعض التحولات فورية وبعضها بطيء.

هناك حدود. تغطي الدراسة السلع فقط، لا الخدمات التي تشكل نحو ثلثي الإنفاق الاستهلاكي. لذلك فهي لا تقدم قياسًا كاملًا للتضخم ولا لمن يخسر في المجمل.