ФРС Нью-Йорка: витрати від тарифів переносяться на споживчі ціни, переважно протягом року

Економісти Mary Amiti, Sebastian Heise та David Weinstein опублікували нотатку про те, як швидко мита доходять до споживчих цін. Вони порівняли зміни цін у 67 категоріях споживчих товарів, не пов'язаних з нафтою, з різним ступенем залежності від мит. Вони врахували обмінні курси та монетарну політику. Дані охоплюють період до лютого 2026 року.

Вони з'ясували, що кожен додатковий відсотковий пункт середнього мита підвищує ціни споживчих товарів приблизно на 0,25% за рік. Близько двох третин цього становить прямий ефект: ціни на імпорт зростають майже один до одного з митом, і це майже повністю відбувається протягом місяця. Решта третина - непрямий ефект. Товари американського виробництва дорожчають, коли зростають витрати на ресурси та слабшає конкуренція з боку імпорту. Ця друга частина формується протягом 6-12 місяців. Від цін на імпорт і цін виробників до магазинної полиці перенесення цін (pass-through) у середньому становить близько 50%.

Для досліджень цінності це наочний приклад перекладання витрат (cost shifting). Збір, встановлений на кордоні, не залишається в першого платника. Він рухається ланцюгом, і кожна ланка забирає частину та передає решту далі. Споживачі зрештою несуть значну частку тягаря, а вітчизняні фірми отримують простір для ціноутворення як побічний ефект. Важливий і час: одні зсуви відбуваються негайно, інші повільно.

Є й обмеження. Дослідження охоплює лише товари, а не послуги, на які припадає близько двох третин споживчих витрат. Тому воно не дає повної оцінки інфляції та того, хто загалом програє.