Fed de New York : les coûts des droits de douane sont répercutés sur les prix à la consommation, pour l'essentiel en moins d'un an

Les économistes Mary Amiti, Sebastian Heise et David Weinstein ont publié une note sur la vitesse à laquelle les droits de douane se répercutent sur les prix à la consommation. Ils ont comparé les variations de prix dans 67 catégories de biens de consommation hors pétrole, avec une exposition différente aux droits de douane. Ils ont contrôlé les taux de change et la politique monétaire. Les données courent jusqu'à février 2026.

Ils constatent que chaque point de pourcentage de droit de douane moyen supplémentaire augmente les prix des biens de consommation d'environ 0,25 % au bout d'un an. Environ deux tiers de cet effet sont directs : les prix à l'importation augmentent presque un pour un avec le droit de douane, et cela est quasiment achevé en un mois. L'autre tiers est indirect. Les biens fabriqués aux États-Unis deviennent plus chers à mesure que les coûts des intrants augmentent et que la concurrence des importations faiblit. Cette seconde partie se construit sur 6 à 12 mois. Des prix à l'importation et à la production jusqu'au rayon du magasin, la répercussion (pass-through) atteint en moyenne environ 50 %.

Pour la recherche sur la valeur, il s'agit d'un cas net de report de coût (cost shifting). Une charge fixée à la frontière ne reste pas chez le premier payeur. Elle descend la chaîne, et chaque étape en retient une part et transmet le reste. Les consommateurs finissent par supporter une grande part du fardeau, et les entreprises nationales gagnent une marge de manœuvre sur les prix comme effet secondaire. Le calendrier compte aussi : certains reports sont immédiats et d'autres lents.

Il y a des limites. L'étude ne couvre que les biens, pas les services, qui représentent environ deux tiers des dépenses de consommation. Elle ne donne donc pas une mesure complète de l'inflation ni de qui perd globalement.